100%投资人都掉入了「眼镜蛇陷阱」!?

“一般来说,当你越觉得投资某项资产会让你越感到安心时,最后却往往会证实是个糟糕的投资决定”
                                                                     —知名财经作者William (Bill) Bernstein

越捕捉数量越多的眼镜蛇

相传在19世纪下旬英国占领印度的阶段

英国人发现到一个问题

印度有很多的眼镜蛇

这些英国人非常害怕眼镜蛇

于是英国殖民地政府对当地的民众发出了一个公告

只要谁能够将死掉的眼镜蛇缴到政府机关就可以领到一笔钱

希望借此诱因鼓励印度民众捕捉眼镜蛇

 

刚开始的时候这个奖励措施的确收到了效果

眼镜蛇的数量逐渐地减少...

但是一段时间之后

英国殖民地政府发现到了一个奇怪的现象

眼镜蛇的数量开始增加,且数量越来越多

 

继续看下去…

 

 

 

于是困惑的政府开始展开调查

结果发现有些印度人开始养起了眼镜蛇

透过殖民地政府的这项政策来赚钱

这使得眼镜蛇的数量大幅上升

最终政府放弃了这项奖励措施

这项政策原本希望能够解决眼镜蛇的数量问题

结果却反而适得其反

这种现象就被后人称为  

「眼镜蛇效应(Cobra Effect)」

 

 

MarketWatch的一篇文章提到:

 

对于那些投资组合中100%都持有债券部位的人来说

他们就是掉入了眼镜蛇效应的陷阱

投资债券的人多数都是为了债券的安全性

为了相对稳定的收益而持有债券

短期来说,债券能够提供这些好处没有错

但是对于想要长期累积财富或是为了退休做准备的人来说

这么做却会造成往后更严重的问题

(获利不佳导致长期累积的资金有限)

因为债券的长期投资报酬率并不理想

 

债券投资报酬率…

从历史经验来看

1928-2016年间美债券每年实质投资报酬率(扣除通膨率)平均只有2%

你可能会想,这样也不算太差

但如果我们仔细去看过去这些年的债券表现

会发现绝大多数的报酬是在过去40年债券大多头时代所累积出来的

而更早之前的40年债券的实质报酬率却是负的

而且现在的长期利率环境跟1940年代是比较接近的!

 

 

债券比率配置过高

小心掉入眼镜蛇效应陷阱

金融海啸之后我碰到不少朋友因为被股票的大跌吓坏了

纷纷将资金都投资到了债券相关产品

台湾更是全球出名喜欢投资债券(基金)的地方

很多人现在的投资组合中就算不是100%都持有债券,比率也相当的高

债券(基金)并不是不好,债券(基金)在投资组合中有其一定的功能

但如果太多太高的比率都投资在债券(基金)资产上的话

那么你可能就是掉入了眼镜蛇效应之中

虽然短期满足了投资安全的想法

但却是在往后造成更严重的问题

Author: ruoruo