美企负债额暴增至10.5兆美元、外国人持有占比最高

在联准会(Fed)宽松货币政策的带动下,美国企业持续大举发债,目前已背负10.5兆美元的债务、创下史上新高纪录,较半个世纪前暴增30倍之多。

MarketWatch 31日报导,BofA Global Research发表最新研究报告指出,截至目前为止,债信介于投资等级「AAA」~「BBB」的美国企业,为背负债务的最大宗,这些业者过去十年借贷的金额增加超过一倍、达约7.2兆美元。

值得注意的是,约半数的投资等级公司债(3.6兆美元)都是由债信评等为「BBB」的企业发行,这种信评只比投机的「垃圾评等」高出一级。不少人担忧,经济衰退、或是BBB企业遭降评,可能会淹没垃圾债市。据BofA估计,垃圾债的市场规模,比BBB债小了250%左右。

Fed今(2020)年3月祭出一连串货币刺激方案、对抗疫情冲击,确实令公司债前景改善不少。这带动大批资金涌进美国公司债市场。统计显示,外国投资人是美国公司债的最大持有者,占比高达27%。基金(包括共同基金、ETF)紧追其后,占比为22%。

BofA分析师Hans Mikkelsen在研究报告中指出,追踪优质公司债的ETF相对于整体债市的成交量占比,已从2010年的1.6%跳升至今年的12.4%。投资等级公司债ETF每日成交量当中,有半数来自iShares iBoxx投资等级公司债券ETF (iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF,代号为LQD.US)。FactSet资料显示,过去三个月以来,Fed是LQD最大持有者,持股数达17,861股。

MoneyDJ XQ全球赢家系统报价显示,LQD年初迄今上涨5.97%,但8月下跌1.99%,结束连续4个月的涨势。

Fed今年夏季曾誓言不会「像大象那样」辗压美国债市,随着债市止稳,Fed的公司债收购量也跟着大幅缩减。

CreditSights 分析显示,7月期间,Fed每日的公司债收购金额平均只有2,100万美元,远低于5月行动展开之际的1.8亿美元日均额。分析师Jeff Khasin指出,一如预期,Fed 7月收购的公司债、相关ETF都同步减少,因为市场目前运作得还不错。到了7月底,Fed收购ETF的行动已完全停止,直接购买公司债的比例来到100%。

Author: ruoruo