谷歌涉垄断苹果恐受害?估苹果10%获利来自双方合约

美国司法部状告谷歌母公司Alphabet垄断,苹果可能成为连带受害者!谷歌为了成为苹果装置的预设搜寻引擎,每年支付苹果庞大费用,可能占苹果获利的10%。这表示万一合约生变,苹果将受重创,恐怕会伤害股价。

MoneyDJ iQuote报价显示,21日苹果下挫0.54%、收116.87美元。

CNBC、Barron`s报导,美国司法部指控谷歌支付苹果巨资,确保谷歌是iOS行动装置的预设搜寻引擎。美国司法部引述公开估计值称,谷歌每年付给苹果80亿~120亿美元。如果司法部的估计正确,这表示苹果的服务部门营收有17%~26%来自谷歌。

这件事为何重要?近年来iPhone销售走弱,苹果全力冲刺服务部门收入。以2019年财年为例,苹果服务部门的营收为462亿美元,占总营收的17.7%。苹果谈论此一部门时,多著重在Apple Music、Apple TV+等串流服务,但是司法部诉讼让外界惊觉,其实该部门的营收仰赖单一大客户—谷歌。

外界忧虑谷歌的反垄断官司,会让谷歌和苹果的合约生变,伤害苹果服务部门利润、不利股价。苹果的服务业务比重提高,让该公司逐渐转型为软体商,软体业者的本益比通常高于硬体公司,能支撑苹果的高昂股价。美银美林分析师Wasmi Mohan报告写到,最终若有任何改变,可能会对苹果服务部门的营收/毛利带来逆风,企业的估值乘数(valuation multiple)恐怕会跟着萎缩。

Bernstein分析师Mark Shmulik也认为风险不小,谷歌/苹果合约占Alphabet营收的18%、占苹果获利的10%。如果合约破局,Shmulik表示,虽然苹果可以收购DuckDuckGo之类的小型搜寻引擎商,改名Apple Search问世,但是苹果必须夺下1/3搜寻市场,营收才能追平当前的谷歌合约。

IBD、CNBC先前报导,20日美国司法部指控谷歌「签署独家合约,禁止预先安装其他搜寻引擎,非法维持在搜寻和搜寻广告的独霸地位」。谷歌试图让旗下搜寻引擎「无法删除,无视消费者喜好」。司法部文件并指出,谷歌和苹果签订长期合约,让谷歌成为苹果Safari浏览器的预设搜寻引擎。与此同时,美国11个州的州检察长也参战,共同控诉谷歌的垄断行径。

Author: ruoruo