操作权证一定要懂你的交易对手:自营商

权证是由各大自营商发行

既然权证是个契约凭证,因此一定有个交易的对手,
而法规规定是合格的自营商可以发行权证。

自营商主要获利是手续费以及时间价值

对发行商来说,主要收入是来自买权证投资人的交易手续费,
当投资人交易权证,发行商通常会透过股票现货避险,
让发行商免于股票大涨大跌时的潜在亏损。

另外还有时间价值递减时的收益,
时间价值的意思就是,随着到期日接近,权证可能波动大小就会慢慢变小,
而波动变小,权证的获利潜力就变小,因此权证价值会降低,
等同发行时权证商可以高价卖出权证,到期时低价收回权证。

自营商有造市的责任,但也掌控了权证价格

而发行商主要的成本,就是聘请专业交易员监控与造市提供流动性,
包含其中也有一部分权证到期时会涨很多,
这部分亏损,则是会和时间价值的收益抵销一部分。

试想,如果你卖一个商品,价格高低全由你掌控,
你有可能让自己赔钱吗?
更何况自营商本身还有一些成本要负担。

所有衍生性商品,只要有一买一卖双方通常都是零和游戏,
对权证来说,如果买权证的人整体赚钱,卖权证的人势必就要亏损。

这并不是告诉你不要买权证,而是你要先了解权证先天特性

以前市场先生曾经写过一篇文章提到投资新手不要交易权证,
原因是权证的特性比较复杂,新手如果不熟悉很容易吃亏。

但这并不是说权证不好,

我认为权证是一种工具,任何工具都有它的特性,
但工具本身没有好坏的分别,
只有使用者会不会用、使用的时机是否适合的差别。

在正确的时候,使用权证操作,带来的效果会比股票好很多。

Author: ruoruo